Профи. Первый Национальный Открытый Пенсионный Фонд, комментарий (№37/2007)

Для негосударственных пенсионных фондов главное - низкорисковые инструменты, так как активы пенсионных фондов - это долгосрочные активы. Но и нужно зарабатывать, а фондовый рынок, рынок ценных бумаг - один из самых высокодоходных инструментов, но в то же время и высоко рисковвных.

Как только негосударственные пенсионные фонды начали зарождаться в Украине, а это произошло буквально несколько лет тому назад, в 2005 году 70% от вложений пенсионных фондов составляли банковские депозиты, один из самых надежных инструментов приумножения капитала. В 2006 году банковские депозиты составляли уже 39,4%. Само собой разумеется, в объемах пенсионных фондов возросла и доля ценных бумаг.

На 1 января 2007 года украинский фондовый рынок только от негосударственных пенсионных фондов получил около 60 - 80 млн грн. По оценкам российских экспертов, объем целевого рынка пенсионных накоплений (без учета финансово-промышленных групп) в 2007 году в Украине составит около 400 млн долларов. Украинские фондовики более оптимистичны: они прогнозируют, что объем пенсионных взносов в ближайшие несколько лет достигнет 1 - 1,5 млрд долларов.

По оценкам экспертов, средний инвестиционный доход НПФ Украины составляет 11 - 13% годовых в национальной валюте. С ростом объема пенсионных активов доходы, соответственно, будут увеличиваться. В этой связи интересно сравнить украинскую ситуацию с негосударственными пенсионными фондами в Казахстане - там рефома стартовала семь лет тому назад, и доля взносов в НПФ от доли инвестиционного дохода составляет всего одну треть. Сейчас там на взносы приходится только 5,3% от всей суммы накопленных средств - все остальное является инвестиционным доходом.

В 2010 - 2015 году эксперты предсказывают так называемый "пенсионный бум", когда негосударственные пенсионные фонды Украины обретут надежность и авторитет. Тогда они и будут усиливать свое присутствие на фондовом рынке, хотя такая тенденция намечается уже сейчас.

В Украине негосударственые фондовые рынки могли бы и сильнее проявлять себя на фондовом рынке, но дело в том, что как низко рисковвнное финансовое учреждение, НПФ имеет право вкладывать средства вкладчиков в ценные бумаги только тех компаний и предприятий, которые имеют рейтинговую оценку уполномоенного рейтингового агентства не ниже инвестиционного уровня. С одной стороны, это сужает возможности НПФ вкладывать деньги в ценные бумаги, но с другой, защищает средства вкладчиков от рискованных и сомнительных вложений. А именно это и есть самое главное для НПФ.

В любом случае, постепенно доля НПФ на фондовом рынке Украины будет увеличиваться. Достаточно обратиться к опыту западноевропейских - там негосударственные пенсионные фонды являются едва ли не основными игроками на фондовом рынке.

Материал подготовлен при помощи специалистов ООО "АНПФ "Пенсионное обеспечение"