Деловой обзор - 10.02.2006-17.02.2006 (№11/2007)

Итоги на международном валютном рынке
День в природе начинается на востоке. Торговый день тоже. Пока еще слишком рано пытаться выявить долгосрочное значение последних торговых недель, но подготовить рынки к тому, что может ожидать их в будущем, не мешало бы уже сейчас. Во-первых, совершенно очевидно, что рынки - это образование, мало поддающееся рациональному объяснению. Здесь информация переваривается по мере ее поступления, и в соответствии с тем, какой эффект она оказала, распределяются потоки капитала. Но, как мы могли убедиться, в этом рынке порой происходит нечто дикое и странное. По всем правилам предложенное изменение в инвестиционном регулировании в Китае вкупе с некоторыми изменениями в налогообложении в ЮАР не должны были нанести мировым рынкам удар ниже пояса. Конечно, экономика в Китае растет быстрыми темпами, но все же объемы капитализации рынка Shanghai, без сомнения, не сравнить с объемами на Wall Street. Эта как раз та ситуация, когда один взмах крыла бабочки делает погоду на другом конце земного шара.
Европа. Похоже, граждане Германии изменили взгляд на экономику своей страны, несмотря на то, что текущие уровни лежат гораздо ниже исторических средних уровней, согласно данным, опубликованным независимым институтом ZEW в Германии. Индикатор экономических настроений подскочил до 5,8 по сравнению с показателем 2,9 в феврале. Улучшение есть, но до исторического среднего уровня 33,2 еще очень далеко. Тем не менее, эти данные означают, что экономика Германии постепенно восстанавливается. Поступающие заказы внутри страны переживают невероятный прогресс, несмотря на повышение НДС. Потребительское доверие вернулось к стабильным рубежам на фоне положительных новостей с рынка труда. Отрицательная сторона - внешние заказы упали на фоне снижения мирового спроса и роста цен на нефть, что лишь усугубило картину. Индекс текущих условий упал до 69,2 по сравнению с показателем 70,6 в феврале.
США. Американские акции на торгах во вторник в очередной раз попали в волну продаж. Драйвером такого развития событий стала разворачивающаяся ситуация на рынке ипотечного кредитования, которая привела к каскадному падению в стоимости всего финансового сектора, включая акции инвестиционных банков, а также традиционных кредиторов. Ассоциация ипотечных банков сообщила, что соотношение закладных в первоначальной стадии к количеству лишений права их выкупа достигло абсолютного рекордного уровня, в то время как сама отрасль вторичной ипотеки испытывает кризис ликвидности. Среди инвесторов продолжают расти беспокойства в отношении того, что растущее количество дефолтов по кредитам на ипотечном рынке может привести к существенному снижению потребительских расходов, поскольку кредиторы могут ужесточить политику предоставления займа в связи с замедлением процесса на рынке недвижимости.
Нефть. Цены на нефть во вторник попытались подняться выше отметки 60 дол. за баррель, однако день завершился совсем не так, как рассчитывали быки. Инвесторы воспользовались падением черного золота для возобновления длинных позиций, при этом восстановлению цен способствовал и позитивный настрой, сформировавшийся после релиза отчета IEA. Агентство пересмотрело прогнозы по потреблению нефти Китаем в сторону повышения, а также предупредило участников рынка о снижении запасов нефти OECD, которое грозит стать наибольшим за последние 10 лет.

Дилинговый центр www.off-club.com