Деловой обзор - 3.11.2006-10.11.2006 (№45/2006)

Итоги на международном валютном рынке
Курс доллара немного вырос в европейскую сессию в среду на фоне фиксации прибыли по факту победы демократов на выборах в палату представителей Конгресса США. На днях спекулянты продавали валюту в ожидании данного события, поскольку опросы общественного мнения показывали, что Джорджу Бушу придется поделиться властью после выборов. В то же время инвесторы не ожидают значительных изменений в политике США. "Доллар выглядит слабо из-за возросшей неуверенности в будущей политике США, - говорит Юджи Саито из токийского отделения Societe Generale. - Рынок может отозваться на победу демократов. Если они будут в большинстве и в сенате, доллар попадет под давление продаж". Некоторые считают, что активность FX возрастет после того, как игроки узнают результаты выборов в сенат.
Европа. Европейские фондовые рынки выросли до максимумов почти за шесть лет после публикаций данных по доходам Telecom Italia SpA и Puma AG, которые оказались выше прогнозов аналитиков, в то время как прибыль Marks & Spencer Group Plc в первом полугодии достигла максимума за декаду. SAP AG (+2,28%) была в числе растущих технологических компаний, после того как JPMorgan Chase & Co рекомендовали покупать акции этой компании, между тем как акции немецкой Solarworld AG выросли в связи с ожиданиями публикации более высоких доходов на следующей неделе. Акции Telecom Italia сегодня прибавили в цене 1,33%, после того как крупнейшая телефонная компания Италии сообщила о неожиданном росте прибыли в третьем квартале на 3,5% до 880 млн евро, в то время как экономисты ожидали ее снижения до 767,5 млн евро. Акции сети магазинов одежды Marks & Spencer выросли сегодня на 6,32%, после того как компания заявила об увеличении чистой прибыли на 32% - до 281,4 млн фунтов. Puma также показала хорошие результаты: несмотря на снижение прибыли в третьем квартале компании на 5,2% - до 87,1 млн евро - в связи с увеличением расходов на исследования и рекламу, она все же оказалась выше прогнозов 81,1 млн евро. Тем временем прибыль немецкого Deutsche Postbank AG также оказалась выше прогнозов, в результате чего акции банка поднялись на 4,58%.
США. Аналитики Off-club полагают, что пересмотры данных по занятости и сильные данные отчета по домохозяйствам ставят под вопрос мнение, что экономика резко замедлилась. Снижение уровня безработицы, вероятно, продолжит беспокоить ФРС, что жесткие условия на рынке труда могут увеличить инфляционное давление - особенно в свете роста стоимости рабочей силы последние кварталы.
Золото. Одним из важнейших факторов, оказывающих сильную поддержку золоту, является физический спрос. Однако, по мнению экономистов из Fortis Bank, предложение на рынке этого металла превысит спрос в 2007 году. Согласно отчету банка, предложение снизится на 159 тонн, в то время как спрос сократится на 303 тонны. Производство вырастет на 21 тонну, между тем как продажи золота банками снизятся на 51 тонну, хеджирование сократится на 12 тонн, а переработка упадет на 117 тонн. В Fortis Bank прогнозируют рост спроса со стороны ювелирной и электронной промышленности на 47 тонн и на 31 тонну, соответственно, однако эти показатели перевесит снижение спроса со стороны ETF на 108 тонн, нулевые покупки центральными банками приведут к сокращению спроса на 100 тонн, а дехеджирование приведет к увеличению предложения на 186 тонн. Покупки золота для других целей (производство монет и т.п.) вырастут на 3 тонны. Опираясь на эти данные, экономисты Virtual Metals, которые являются соавторами отчета, полагают, что к концу года цена на золото составит порядка 580 долларов за унцию, а в 2007-м - 550 долларов. Вместе с тем в Fortis Bank считают, что ситуация на рынке золота во многом будет зависеть от доллара, дальнейшее ослабление которого может привести к росту стоимости драгоценного металла. Тем временем некоторые экономисты отмечают, что допущение того, что центральными банками золото приобретаться не будет, достаточно спорно и спрос с их стороны может обеспечить дополнительную поддержку металлу. Кроме того, спрос со стороны ETF может вырасти в случае, если золото будет устойчиво держаться выше 600 долларов.
Нефть. Цена на сырую нефть повысилась после того, как правительственное сообщение показало, что американские запасы продуктов перегонки (дистилляторы) снизились больше, чем ожидалось.

Дилинговый центр www.off-club.com