Бороться с нарушениями можно только при помощи законов (№44/2006)

Одесское территориальное управление Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку в полной мере обеспечивало реализацию функций и заданий, возложенных на него, как на структурное подразделении ГКЦБФР, способствовало поднятию имиджа Комиссии, как органа, который осуществляет регулирование рынка ценных бумаг в Украине. Таким был вывод председателя комиссии А. Балюка. После того, был заслушан отчет его одесских коллег. Другими словами, была продела кропотливая и качественная работа.

Например, Комиссия по ценным бумагам определила предприятия, которые являются флагманами привлечения денежных средств на фондовом рынке. К ним относятся банк "Порто-Франко", который в январе привлек 2,5 млн грн. путем эмиссии акций, страховая компания "Приморье" - 13 млн грн., ОАО "ЛУКОЙЛ"- Одесский нефтеперерабатывающий завод - 100 млн грн., АКБ "ИМЭКСБАНК" в феврале - 30 млн грн., в сентябре - 50 млн, банк "Пiвденний", в марте - 109 млн грн., в июне - 23 млн.

Примечательно, что в нашей области функционирует ряд предприятий, которые выпустили облигации, сумма которых достигает и превышает отметки в 50 млн грн. В их перечне есть "Таврия В" - 40 млн, "Ивестпроект" - 62 млн, ЧП "Елена" инвестировало в строительство 75 млн, дирекция "Верстатобуд" - 120 млн.

В этом году Одесское теруправление впервые смогло провести анализ хозяйственной деятельности работы акционерных обществ, который вошел в подготовку социально-экономического развития области на 2007 год.

- Это дает возможность делать прогнозный анализ развития АО в последующий период, - рассказывает начальник Одесского территориального управления ГКЦБФР Юрий Ровинский. - Мы ежемесячно в полном объеме реализуем защиту прав акционеров. Также мы стараемся совместить ее с правовым образованием акционеров. Не секрет, что многие их них не знают ни своих прав, ни обязанностей менеджмента предприятий по отношению к ним. Единственное, что мы не смогли обеспечить - функционирование биржевой площадки. К сожалению, это наша общая беда и что-то изменить можно только в одном случае, если торговля на открытых площадках на публичных торгах сможет иметь явное финансовое преимущество у торговцев. В настоящее же время выгоднее совершить сделку в парадной без соответствующего оформления экономя деньги. А вот наказанием устранить сделки, совершаемые не на открытых площадках, невозможно. Делать это необходимо с помощью одного способа - внедрения льготного налогообложения. Если у нас в Одессе не работает открытая биржевая площадка, если не удалось обеспечить ее создание, требовать, чтобы торговали в Киеве, Днепропетровске или Донецке мы не можем. Думаю, мы правильно делаем, что без фанатизма относимся к наказанию на фондовом рынке, и избрали, по моему мнению, единственно возможный способ влияния на эту ситуацию, которую взяли у других стран. Сейчас управление готовит свои предложения по изменению законодательства, формулирует их достаточно четко и ясно, и подаст в Комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку, которая является субъектом законодательной инициативы.

Работники управления провели большую работу с депутатами Верховной Рады Украины по разъяснению им важности принятия Закона "Об акционерных обществах". В нем как раз и есть то необходимое правильное и объективное разделение. Если компания размещает свои акции публично, то она должна в полном объеме находится под надзором государственного регулятора, самих акционеров, аудиторской компании, органов наблюдательного совета и широкой общественности. То есть, вся информация должна быть доступной. В публичных компаниях это обязательный элемент, ведь даже смена генерального директора, получение кредита в банковском учреждении, приобретение очередного актива прямо влияет на стоимость акций. Что касается компаний, которые непублично размещают свои пакеты, а это большинство акционерных обществ закрытого и открытого типа, то вряд ли будет правильным заставить многих из них жить по требованиям, по которым живут крупные компании неправильно.

В новом законе заложена база, позволяющая контролировать все процессы, связанные с включением денежных средств через такие инструменты, как акции и облигации. Опыт зарубежных стран, опыт больших корпораций может показать пример корпоративной культуры и корпоративного управления. Ведь создание корпоративной культуры - один из главных составляющих элементов, который поможет привлекать средства. Еще один из необходимых составляющих на фондовом рынке - наличие излишков финансовых ресурсов.

Особое внимание управление уделяет финансовому мониторингу профессиональных участников фондового рынка. В нашем регионе даже был проведен эксперимент. Зарубежные эксперты выбрали наиболее криминальную, по их мнению, Одесскую область, отличившуюся наибольшим количеством нарушений. Просканировав происходящие процессы, они предложили теруправлению сдать своеобразный экзамен, с которым управление успешно справилось.

- Если возвращаться к проблеме рейдерства, то его необходимо расценивать не просто как пиратство, а как агрессивное поглощение и слияние, - обращает внимание на расширение привычной формулировки Юрий Александрович.- Как правило, поглощаются те предприятия, которые не создали эффективную систему своей защиты. У нас этот процесс не имеет четких формулировок.

Например, законодательство России четко описывает методы рейдерства , которое практикует агрессивный захват предприятий при помощи инструментов государственного механизма, то есть правоохранительных органов, и судебных инстанций чиновников.

У нас же слово "рейдерство" как прямой перевод слова "пиратство" ни в одном нормативном акте не существует. Сейчас украинцы только начали говорить о том, что появились агрессивные захваты и поглощения предприятий. Поэтому работниками ГКЦБФР предлагается принять изменения и дополнения в Закон "Об акционерных обществах", который существует только еще в проекте. Тем не менее, возможен еще один вариант влияния - специальное решение комиссии, принять которое быстрее, чем это будет сделано на законодательном уровне. Оно предусматривает специальную систему блокировки акций государственным регулятором, ужесточение контроля и предоставление специальных полномочий государственным регулятором по возможности передачи реестров к депозитариям либо к такому регистратору, чьи действия сегодня могут быть контролированы и прогнозированы. Это прежде всего создание одного реестра акционеров.

- Также необходимо обезопасить экономическую защиту и развитие этих предприятий от различных действий недобросовестных представителей правоохранительных и административных органов, которые, к сожалению, имеют место в каждой рейдерской атаке, - подчеркивает Юрий Ровинский. - Потому что алгоритм каждой из таких атак, которые разрабатываются сегодня, обязательно имеют такую составляющую, как покровительство и участие властных структур. Существует и возможность манипуляции судебными решениями, судебными определениями для экономической остановки деятельности предприятия.

Какие же предприятия могут подвергнуться рейдерским атакам? Прежде всего те, в которых не сконсолидирован пакет, руководители этих предприятий в своей работе не применяют новые методы защиты, а также, если предприятия "экономят" свои средства на оплату высокооплачиваемых юристов, которые смогут защитить их активы. Атакам захватчиков могут подвергнуться предприятия, активы которых превышают уставной капитал. В нашей области достаточно много объектов, которые нравятся современным захватчикам. Поэтому задуматься стоит всем руководителям, чтобы завтра не застать на своей работе больших сюрпризов.

Страницу подготовила Олеся ОЗАРИНСКАЯ